El Fiscal General de EE.UU., Eric Holder, calificó recientemente las operaciones de alta frecuencia como "Insider Trading 2.0". Sin embargo, la directora de la Comisión del Mercado de Valores, Mary Jo Wright, no opina lo mismo sobre esta nueva práctica bursátil. Ella ha dicho explícitamente que no se trata de operaciones ilegales con información privilegiada. Las ideas contrapuestas de dos poderosos reguladores federales son un tanto sorprendentes. Las diferencias de opinión entre reguladores, como la SEC, el Departamento de Justicia, así como el Fiscal General de Nueva York, hacen que sólo sea más complicado averiguar qué prácticas empresariales en Wall Street son legales. Esta ambigüedad en el derecho mercantil puede afectar empresas de todo EE.UU.incluidos los de Miami.
Flash Boys
En marzo de 2014, el escritor Michael Lewis publicó el libro Flash Boys. Este libro expuso la técnica de negociación bursátil conocida como negociación de alta frecuencia. En la negociación de alta frecuencia, los operadores que trabajaban para grandes empresas de inversión utilizaban potentes ordenadores para seguir las operaciones entre inversores. Utilizando esa información, los operadores establecían algoritmos que fijaban las operaciones en nombre de la empresa de inversión para que se negociaran en una fracción de segundo antes de la operación original del inversor. Los operadores de los bancos de inversión podrían negociar acciones a precios ligeramente más favorables con lo que el banco obtendría pequeños beneficios en cada operación. Con miles o millones de operaciones, el banco de inversión podría generar millones de dólares.
El problema de este tipo de operaciones es que sólo un pequeño grupo de bancos, y desde luego no los inversores particulares, pueden realizar este tipo de operaciones extremadamente rápidas y sofisticadas. Según Lewis LibroEste tipo de comercio hace que el mercado financiero estadounidense sea menos libre y abierto y esté más controlado por los grandes bancos de Wall Street.
¿Es realmente nuevo?
Algunos miembros de Wall Street no ven cuál es el gran problema de la negociación a alta velocidad. Estos operadores señalan que los iniciados siempre han tenido ventajas a la hora de disponer de mejor información que la mayoría de los demás inversores, porque se dedican tanto a obtener información de forma rápida y precisa que a menudo reciben información sobre los mercados que es más exacta que la disponible en otros lugares, y la recibían con mucha antelación a la de los demás operadores.
Sin embargo, la velocidad de la negociación de alta velocidad, que se realiza en milisegundos, resulta desconcertante para algunos. El hecho de que la información se difunda más rápido de lo que cualquiera puede ver a simple vista molesta a algunos, haciéndoles pensar que puede ser intrínsecamente injusto e incluso ilegal.
¿Frenar a los Flash Boys?
Algunos han sugerido que la SEC cree una especie de norma al estilo de la neutralidad de la red en el comercio de acciones. Esto significaría que todas las operaciones estarían sujetas a un límite de velocidad que limitaría las ventajas que unos operadores pudieran tener sobre otros. La SEC ha rechazado tales límites. La SEC teme que tal límite suponga un retroceso y sólo haga que los mercados sean menos eficientes.
Abogado de Negocios Miami
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